3 de junio de 2025
Los bonos en pesos son la cobertura elegida por inversores que esperan la inflación de mayo para tomar decisiones
Ayer, cayeron la bolsa local y los títulos soberanos. Para hoy se espera algún tipo de reacción y precios de oportunidad para las acciones
>El derrumbe de la Bolsa y el comportamiento errático de los bonos son muestras del sentimiento de los inversores que tienen su mente puesta en la inflación de mayo y las elecciones de octubre. Además, están preocupados por el escenario internacional debido a la inestabilidad arancelaria.
Según Matías Togni, analista de la consultora Next Barrel, el petróleo rebotó luego de la confirmación de la OPEP de un incremento de 411 mil barriles por día para julio, algo que el mercado ya descontó.
Sobre la tendencia del petróleo, Togni opinó que el horizonte no es demasiado alentador, ya que la demanda en Asia no está creciendo como se pronosticaba y la oferta, a pesar de los bajos precios, sigue aumentando. “La batalla es por market share entre la OPEP y los productores occidentales. Entre estos productores está la Argentina, que empezó a sentir el impacto de los precios bajos, no en Vaca Muerta sino en el convencional, al punto que las exportaciones de petróleo para julio son restringidas por falta de flujo desde la cuenca de San Jorge. Vaca Muerta hoy está más enfocado en reemplazar esta producción del convencional que en incrementar las exportaciones”, aseguróA pesar de la suba de las Bolsas de Nueva York, el mercado de acciones local se desplomó a los niveles de resistencia, medido en dólares. El S&P Merval, el índice de las acciones líderes, perdió 3,19% con papeles como Celulosa que bajaron 7% y varias acciones que tuvieron negativos superiores a 5 por ciento.La desorientación es mayor si se ve que los dólares financieros bajaron porque las provincias ya compraron los USD 402 millones que necesitaban para cancelar cupones de sus bonos de deuda externa. CABA fue el mayor demandante con USD 330 millones.
El MEP y el contado con liquidación (CCL) bajaron 0,7% al cerrar a $1.183,78 y 1.196,20 pesos. El blue cedió $15 a 1.165 pesos. Para hoy siguen ofrecidos.Los rendimientos de las Lecap y Boncap a tasa fija tuvieron alzas en todos los tramos de la curva y promedian 2,4% efectivo mensual para el corto plazo y 2,2% para el mediano.
Los bonos CER cotizaron con leves caídas en los plazos más cortos, apostando a una inflación más baja en mayo.Según la consultora F2 “el primer paso de junio en el mercado de dólares futuros fue con un volumen relativamente bajo. Se negociaron 455.755 contratos y todas las posiciones se ajustaron en el mismo sentido que el tipo de cambio oficial, o sea en rojo. El interés abierto apenas agregó unos 15,4 millones y fin de diciembre tuvo una variación acorde al resto de las posiciones que tienen vencimientos cercanos a fin de año”.
El director del Banco Central, Federico Furiase, resaltó que la entidad está saneada y lista para defender con las suficientes reservas una paridad del dólar en 1.000 pesos.Para hoy se espera la reacción de los inversores ante las bajas y los precios de oportunidad de las acciones. El tema es que todo lo que sucede es temporal y la tendencia negativa tanto en bonos como en acciones. De allí el refugio en títulos a tasa fija o plazos fijos.
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